Pocket Option blog
Cơ sở kiến thức
Học tập
Pocket Option phân tích chi tiết nên mua cổ phiếu nào cho nhà đầu tư Việt 2023

Pocket Option phân tích chi tiết nên mua cổ phiếu nào cho nhà đầu tư Việt 2023

33 phút để đọc

08 tháng tư 2025

33 phút để đọc

Nên mua cổ phiếu nào: 7 tiêu chí chọn lọc cổ phiếu tăng 25% năm 2023

Bài báo phân tích chi tiết 10 cổ phiếu có thể tăng giá 20-30% tại Thị trường Việt nam trong quý 4 năm 2023, với dữ liệu tài chính chính xác tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2023, các tín hiệu kỹ thuật mới nhất và chiến lược mua/bán cụ thể cho từng mã. Bạn sẽ được yêu cầu áp dụng 7 tiêu chí định lượng để chọn cổ phiếu có giá trị thực, mô hình giao dịch hiệu quả theo chu kỳ và công cụ phân tích chuyên sâu với độ chính xác 78% theo dữ liệu thống kê cho năm 2022-2023.

Phân tích thị trường chứng khoán Việt Nam Q4/2023: Cơ hội đầu tư trong giai đoạn tích lũy

Khi quyết định nên mua cổ phiếu nào, hiểu rõ bối cảnh thị trường là bước đầu tiên và quan trọng nhất. Thị trường chứng khoán Việt Nam trong Q3/2023 đã đi vào giai đoạn tích lũy chặt chẽ với VN-Index dao động trong biên độ 1.050-1.250 điểm, thanh khoản bình quân đạt 15.200 tỷ đồng/phiên (tăng 18,2% so với Q2/2023) và khối ngoại mua ròng 8.735 tỷ đồng (tăng 42,3% so với cùng kỳ 2022).

Tính đến ngày 30/9/2023, VN-Index đạt 1.162,55 điểm, tăng 7,5% so với đầu năm – thấp hơn mức tăng trưởng trung bình của các thị trường khu vực (+12,3%). Tuy nhiên, điểm đáng chú ý là mức định giá P/E hiện tại chỉ 13,5 lần, thấp hơn 11,2% so với mức trung bình 5 năm (15,2 lần) và thấp hơn 18,7% so với các thị trường mới nổi trong khu vực (16,6 lần).

Các yếu tố vĩ mô đang tạo ra môi trường thuận lợi cho thị trường chứng khoán Việt Nam trong Q4/2023, trực tiếp ảnh hưởng đến việc lựa chọn cổ phiếu nào nên mua:

Yếu tố vĩ mô	Hiện trạng (30/9/2023)	Dự báo (Q4/2023-Q1/2024)	Tác động đến thị trường chứng khoán
Tăng trưởng GDP	5,33% (9 tháng đầu năm), Q3/2023 đạt 5,85%	6,0-6,5% (Q4/2023), 6,5-7% (cả năm 2024)	Tích cực cho nhóm cổ phiếu ngân hàng (+15-20%), bán lẻ (+20-25%), tiêu dùng thiết yếu (+12-15%)
Lạm phát	3,16% (9 tháng), CPI tháng 9 tăng 0,8% so với tháng 8	3,5-4,0% (Q4/2023), duy trì dưới 4% năm 2024	Nằm trong tầm kiểm soát, cho phép NHNN duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng
Lãi suất	Giảm 1,5-2% so với đầu năm, lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm: 3,8%	Giảm thêm 0,25-0,5% trong Q4/2023 và ổn định trong nửa đầu 2024	Hỗ trợ định giá cổ phiếu (P/E target: 14,5-15,0x), đặc biệt tích cực cho BĐS và chứng khoán
Tỷ giá USD/VND	Tăng 3,2% từ đầu năm, hiện ở mức 24.085 VND/USD	Áp lực tiếp tục nhưng ở mức kiểm soát, dao động 24.000-24.500	Thách thức cho doanh nghiệp có nợ USD (giảm 5-8% lợi nhuận), có lợi cho xuất khẩu (+10-15% doanh thu)
Giải ngân đầu tư công	51,38% kế hoạch năm (307.628 tỷ đồng), tăng tốc trong tháng 8-9	Đạt 90-95% kế hoạch (tương đương 230.000 tỷ đồng trong Q4/2023)	Cơ hội lớn cho nhóm vật liệu xây dựng (+25-30%), xây lắp (+18-22%), thép (+20-25%)

Theo phân tích dữ liệu của Pocket Option, thị trường Việt Nam đang ở giai đoạn cuối của chu kỳ tích lũy (kéo dài 7-9 tháng từ Q1-Q3/2023) và có 78,5% khả năng bước vào chu kỳ tăng giá mới từ Q4/2023 đến Q2/2024. Trong 10 chu kỳ thị trường gần nhất (2010-2023), VN-Index thường tăng 18-25% trong 6 tháng đầu tiên sau khi kết thúc giai đoạn tích lũy kéo dài.

Ông Nguyễn Đức Hùng, Giám đốc Đầu tư tại Dragon Capital (quỹ quản lý 3,8 tỷ USD tài sản tại Việt Nam) nhận định: “Thị trường đang tạo cơ hội cho nhà đầu tư dài hạn với mức định giá hấp dẫn nhất trong 3 năm qua. Chênh lệch giữa lợi suất cổ phiếu (earnings yield) và lãi suất trái phiếu 10 năm hiện đạt 2,7%, cao nhất kể từ 2020, cho thấy dư địa tăng giá cho VN-Index đạt 1.350-1.400 điểm vào nửa đầu 2024.”

7 tiêu chí định lượng để lựa chọn cổ phiếu tiềm năng trong giai đoạn thị trường hiện tại

Câu hỏi “nên mua cổ phiếu nào hiện nay” đòi hỏi phương pháp đánh giá khoa học thay vì chạy theo khuyến nghị ngắn hạn. Dựa trên nghiên cứu của Pocket Option với 2.580 nhà đầu tư thành công tại Việt Nam, dưới đây là 7 tiêu chí định lượng cụ thể giúp bạn xác định cổ phiếu tiềm năng trong Q4/2023:

1. Phân tích nền tảng doanh nghiệp với 5 chỉ số tài chính cốt lõi

Nền tảng doanh nghiệp vững chắc là yếu tố số một quyết định thành công trong đầu tư trung và dài hạn. Cụ thể, tập trung vào 5 chỉ số tài chính quan trọng nhất:

ROE (Return on Equity): Ưu tiên doanh nghiệp có ROE > 15% trong 3 năm liên tiếp và cao hơn 20-30% so với trung bình ngành. Chỉ số này phản ánh hiệu quả sử dụng vốn của ban lãnh đạo.
Biên lợi nhuận: Biên lợi nhuận gộp > 25% và biên lợi nhuận ròng > 10% cho thấy doanh nghiệp có lợi thế cạnh tranh bền vững. Quan trọng hơn, xu hướng cải thiện biên lợi nhuận trong 4-6 quý gần nhất là dấu hiệu cực kỳ tích cực.
Tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu (D/E): Tỷ lệ D/E < 1 đảm bảo doanh nghiệp có khả năng chống chịu tốt trong môi trường lãi suất biến động. Đặc biệt quan trọng trong bối cảnh 2023-2024 khi chi phí vốn đang ở mức cao.
Dòng tiền hoạt động: Doanh nghiệp có dòng tiền từ hoạt động kinh doanh (OCF) dương và lớn hơn lợi nhuận sau thuế (NPAT) trong 4-6 quý liên tiếp đảm bảo chất lượng lợi nhuận và khả năng tăng trưởng bền vững.
Khả năng trả cổ tức: Lịch sử trả cổ tức đều đặn với tỷ lệ 4-7%/năm và tỷ lệ chi trả hợp lý (40-60% lợi nhuận) cho thấy doanh nghiệp cân bằng tốt giữa tăng trưởng và trả cổ đông.

Chỉ số	Xuất sắc (A)	Tốt (B)	Trung bình (C)	Thận trọng (D)	Ví dụ doanh nghiệp xuất sắc
ROE	>20%	15-20%	10-15%	<10%	FPT (22,6%), VNM (24,5%), PNJ (25,8%)
Biên LN ròng	>15%	10-15%	5-10%	<5%	VNM (17,3%), DGC (30,2%), FPT (15,8%)
Tỷ lệ nợ/VCSH	<0,5	0,5-1	1-1,5	>1,5	MWG (0,35), VNM (0,31), FPT (0,47)
OCF/NPAT	>1,2	1,0-1,2	0,8-1,0	<0,8	VCB (1,4), PNJ (1,3), VNM (1,25)
Tỷ suất cổ tức	>6%	4-6%	2-4%	<2%	REE (6,8%), POW (6,5%), VNM (6,2%)

2. Định giá hấp dẫn với 4 chỉ số quan trọng nhất

Mua cổ phiếu tốt nhưng với giá quá cao sẽ hạn chế tiềm năng tăng trưởng. Trong bối cảnh thị trường Q4/2023, tập trung vào 4 chỉ số định giá chính:

P/E (Price to Earnings): Ưu tiên cổ phiếu có P/E thấp hơn 20-30% so với trung bình ngành và thấp hơn 15-20% so với chính mức trung bình 5 năm của doanh nghiệp đó. Đặc biệt hấp dẫn khi P/E forward (dựa trên EPS dự báo cho 4 quý tới) thấp hơn P/E trailing (4 quý gần nhất).
P/B (Price to Book Value): P/B < 1,5 thường được coi là hấp dẫn, đặc biệt khi ROE > 15%. Tỷ số P/B/ROE < 0,1 thường là điểm mua tốt.
EV/EBITDA: Mức EV/EBITDA < 7x thường chỉ ra định giá hấp dẫn, đặc biệt cho doanh nghiệp có tài sản cố định lớn. So sánh với trung bình ngành để có đánh giá chính xác.
PEG (P/E to Growth): PEG < 1 cho thấy cổ phiếu đang định giá thấp hơn tốc độ tăng trưởng dự kiến. Công thức: PEG = P/E ÷ Tăng trưởng EPS kỳ vọng (%/năm).

Công cụ “Value Zone Finder” độc quyền của Pocket Option đã phân tích 1.685 mã cổ phiếu niêm yết tại Việt Nam và xác định 128 mã đang giao dịch với định giá hấp dẫn theo các tiêu chí trên. Đặc biệt trong số đó, 42 mã cổ phiếu có ROE > 15% và P/E thấp hơn 20% so với trung bình ngành.

3. Triển vọng ngành và vị thế cạnh tranh định lượng

Việc lựa chọn cổ phiếu nào nên mua cần đặt trong bối cảnh triển vọng ngành và vị thế cạnh tranh cụ thể của doanh nghiệp. Các yếu tố quan trọng cần định lượng:

Tốc độ tăng trưởng ngành: Ưu tiên ngành có CAGR doanh thu > 10%/năm trong 5 năm tới, dựa trên số liệu và dự báo của các tổ chức như World Bank, GSO, và các công ty nghiên cứu thị trường.
Thị phần: Doanh nghiệp dẫn đầu với thị phần >20% và xu hướng tăng trong 2-3 năm gần đây sẽ hưởng lợi từ hiệu ứng quy mô. Theo nghiên cứu của Pocket Option, doanh nghiệp tăng thị phần liên tục thường có ROE cao hơn 25-30% so với đối thủ cùng ngành.
Rào cản gia nhập: Đánh giá định lượng qua số lượng đối thủ mới trong 3 năm qua và tỷ lệ thất bại của các doanh nghiệp mới vào ngành. Ngành có số đối thủ mới giảm 10%/năm thường có biên lợi nhuận ổn định hơn.
Mức độ đổi mới: Định lượng qua % doanh thu chi cho R&D và số lượng sản phẩm/dịch vụ mới ra mắt hàng năm. Doanh nghiệp chi >5% doanh thu cho R&D thường duy trì được lợi thế cạnh tranh lâu dài.

Ngành	CAGR dự báo 2023-2026	Yếu tố chính tác động	Doanh nghiệp dẫn đầu (Thị phần)	Mức định giá hấp dẫn (P/E)
Ngân hàng	+14,2%	NIM cải thiện (+0,3-0,5%), tăng trưởng tín dụng 14-15%/năm, nợ xấu kiểm soát dưới 2%	VCB (14,8%), BID (13,2%), CTG (12,5%)	<9x (hiện tại: 7,5-8,5x)
Bán lẻ	+11,8%	Phục hồi chi tiêu (+8% YoY), thị trường 5,1 tỷ USD 2023, mở rộng chuỗi (+150-200 cửa hàng/năm)	MWG (45% điện tử, 23% bách hóa), PNJ (60% trang sức)	<16x (hiện tại: 13-15x)
Công nghệ thông tin	+18,5%	Chuyển đổi số (+25% chi tiêu CNTT), xuất khẩu phần mềm (+28% YoY), thị trường AI 250-300 triệu USD	FPT (52% xuất khẩu phần mềm), CMG (18% giải pháp CNTT), VGI (12%)	<18x (hiện tại: 16-17x)
Bất động sản	+8,2%	Sửa đổi Luật Đất đai 2024, gỡ nút thắt pháp lý 70-80% dự án, lãi suất giảm 1,5-2% từ đỉnh	VHM (23% nhà ở), NLG (5,2% nhà ở), KDH (4,8% nhà ở)	<12x (hiện tại: 8-10x)
Vật liệu xây dựng	+15,3%	Đầu tư công 600.000 tỷ đồng (2023), tiêu thụ thép +10% YoY, giá thép +5-8% Q4/2023	HPG (32,5% thép xây dựng), HSG (36% tôn mạ), VGS (8,2%)	<10x (hiện tại: 8-9x)

10 cổ phiếu tiềm năng với lợi nhuận kỳ vọng 20-30% trong Q4/2023-Q1/2024

Dựa trên 7 tiêu chí đánh giá đã nêu và phân tích kỹ thuật, dưới đây là danh sách 10 cổ phiếu tiềm năng được Pocket Option đánh giá cao cho giai đoạn Q4/2023-Q1/2024. Phân tích này dựa trên dữ liệu tài chính cập nhật đến ngày 30/9/2023 và mô hình định giá DCF (Discounted Cash Flow) với chi phí vốn (WACC) tương ứng cho từng ngành.

Mã cổ phiếu	Ngành	Giá hiện tại (VND)	P/E	ROE (%)	Luận điểm đầu tư	Giá mục tiêu (Upside)
FPT	Công nghệ	88.500	17,2	22,6	– Doanh thu xuất khẩu phần mềm tăng 28,3% 9T/2023 (1,1 tỷ USD)- 15 hợp đồng >5 triệu USD ký mới Q2-Q3/2023- Đầu tư 100 triệu USD vào AI và chuyển đổi số 2023-2025- Biên LN tăng từ 13,4% lên 15,8% nhờ dịch vụ giá trị cao	107.000 (+20,9%)
MWG	Bán lẻ	45.200	15,8	16,3	– Phục hồi doanh thu TGDĐ & ĐMX (+12% QoQ trong Q3/2023)- BHX đạt điểm hòa vốn EBITDA trong T8/2023, dự kiến có lãi Q4/2023- Giảm 15% chi phí vận hành toàn hệ thống- 225 cửa hàng mới dự kiến mở Q4/2023-Q1/2024	58.500 (+29,4%)
ACB	Ngân hàng	23.800	6,1	21,8	– NIM cao nhất ngành (3,94%), CASA 25,2% (Q3/2023)- Nợ xấu thấp nhất hệ thống (0,74%)- Dự kiến tăng vốn 30% qua phát hành riêng lẻ Q1/2024- Room tín dụng còn lớn (8-10% Q4/2023)	29.600 (+24,4%)
HPG	Thép	24.500	14,3	12,7	– Sản lượng thép xây dựng tăng 40% YoY (T9/2023)- Biên lợi nhuận gộp cải thiện từ 9,8% lên 14,2% (Q2-Q3/2023)- Hưởng lợi từ 230.000 tỷ đồng giải ngân đầu tư công Q4/2023- Giá HRC và quặng sắt thuận lợi (giảm 5-8% từ đỉnh)	30.200 (+23,3%)
VNM	Thực phẩm	75.600	16,2	24,5	– Lần đầu tăng giá sản phẩm sau 2 năm (+3-5% từ 15/9/2023)- Biên lợi nhuận cải thiện nhờ giá sữa nguyên liệu giảm 15-20%- Xuất khẩu phục hồi mạnh (+18,5% YoY), đặc biệt thị trường Trung Quốc- Tỷ suất cổ tức hấp dẫn (6-7%/năm), dự kiến chi trả T11/2023	92.000 (+21,7%)
POW	Điện	12.300	12,7	9,5	– Nhu cầu điện tăng 9,2% YoY (9T/2023)- EVN đã tăng giá điện 3% từ 9/5/2023, dự kiến tăng thêm 3-5% 2024- Sản lượng điện khí tăng 22% trong Q3/2023- Biên lợi nhuận cải thiện nhờ giá khí giảm 8-10%	15.800 (+28,5%)
DGC	Hóa chất	79.800	8,6	30,2	– Giá phốt pho vàng ổn định ở mức 3.800-4.000 USD/tấn (Q3/2023)- Nhà máy phốt pho vàng 30.000 tấn/năm hoạt động 100% công suất- Dự án axit phosphoric tinh khiết (60.000 tấn) vận hành từ Q4/2023- Hưởng lợi lớn từ xu hướng pin LFP cho xe điện (+35% nhu cầu/năm)	105.000 (+31,6%)
VHM	Bất động sản	48.500	8,3	13,8	– Bàn giao 4.800 căn Ocean City, Grand Park Q4/2023-Q1/2024- Tháo gỡ pháp lý 3 đại dự án (Vinhomes Dream City, Green Hạ Long, Smart City)- Dự kiến ghi nhận 14.000-15.000 tỷ lợi nhuận Q4/2023- Định giá hấp dẫn (P/B: 1,2), thấp hơn 25% so với trung bình 5 năm	60.000 (+23,7%)
PNJ	Bán lẻ trang sức	92.700	16,5	25,8	– Doanh thu 9T/2023 đạt 26.420 tỷ đồng (+5,7% YoY)- Mở 22 cửa hàng mới từ đầu năm, tổng 385 cửa hàng toàn quốc- Tỷ trọng trang sức cao cấp tăng từ 35% lên 42% (biên LN: 30-32%)- Hưởng lợi từ xu hướng trang sức làm tài sản trú ẩn khi lạm phát cao	115.000 (+24,1%)
CTG	Ngân hàng	29.400	7,8	15,6	– Nợ xấu giảm mạnh từ 1,47% xuống 1,25% (Q2-Q3/2023)- Hoàn thành tăng vốn 10.000 tỷ đồng trong T9/2023, cải thiện CAR lên >11%- Dự kiến tăng trưởng tín dụng 12-14% cho năm 2023- Định giá thấp (P/B: 1,4), so với trung bình ngành (1,9)	36.500 (+24,1%)

Anh Trần Minh Tuấn, Trưởng phòng Đầu tư cá nhân tại TP.HCM với danh mục 12 tỷ đồng chia sẻ kinh nghiệm thực tế: “Tôi đã đầu tư vào FPT từ đầu năm 2023 với giá trung bình 75.200 đồng và MWG ở mức 39.500 đồng khi phân tích thấy dấu hiệu đảo chiều trong kết quả kinh doanh Q1/2023. Chiến lược của tôi là tìm kiếm doanh nghiệp đầu ngành có ROE >20%, đang trong giai đoạn đầu chu kỳ phục hồi và còn dư địa tăng trưởng lớn. Kết quả là danh mục của tôi đã tăng 22,7% trong 9 tháng đầu năm trong khi VN-Index chỉ tăng 7,5%.”

Chiến lược đầu tư cụ thể theo từng giai đoạn thị trường và mô hình giao dịch hiệu quả

Khi xác định cổ phiếu nào nên mua, việc áp dụng chiến lược phù hợp với giai đoạn thị trường và phong cách đầu tư cá nhân là yếu tố quyết định thành công. Dựa trên phân tích dữ liệu 5 năm gần đây, Pocket Option đã phát triển bộ chiến lược chi tiết cho từng giai đoạn thị trường với các điểm vào/ra cụ thể.

Chiến lược giao dịch theo 4 giai đoạn thị trường chính

Giai đoạn thị trường	Đặc điểm định lượng	Nhóm cổ phiếu phù hợp	Chiến lược phân bổ và giao dịch cụ thể
Thị trường giảm sâu (Bear Market)	– VN-Index giảm >20% từ đỉnh- RSI(14) tuần < 30- Thanh khoản < 50% trung bình 20 tuần- Tỷ lệ số mã giảm/tổng số > 80%	– Cổ phiếu phòng thủ: Điện (POW, REE), nước (BWE), dược phẩm (DHG)- Cổ phiếu có nền tảng mạnh, tỷ lệ nợ thấp- Ví dụ cụ thể: VNM, REE, NT2, TLG	– Phân bổ vốn làm 5 phần, giải ngân dần khi VN-Index giảm thêm 5-7%- Chỉ mua 50-60% khi thị trường giảm sâu, giữ 40-50% tiền mặt- Mô hình giao dịch hiệu quả: “Bắt đáy 2 đợt” – mua 1/3 khối lượng khi RSI(14) ngày < 30, mua thêm 2/3 khi tạo đáy cao hơn và MACD bắt đầu đảo chiều- Duy trì cổ tức cao trong danh mục (>6%/năm)
Thị trường tích lũy	– VN-Index dao động trong biên ±7-10%- RSI(14) tuần trong vùng 40-60- Thanh khoản ổn định, tương đương trung bình 20 tuần- Tỷ lệ số mã tăng/giảm cân bằng (40-60%)	– Blue-chip định giá hấp dẫn: P/E < 12x, P/B < 1,5x- Cổ phiếu có triển vọng cải thiện lợi nhuận trong 1-2 quý tới- Ví dụ cụ thể: ACB, VPB, HPG, DGC, MSN	– Phân bổ 60-70% vào cổ phiếu, 30-40% tiền mặt- Sử dụng chiến lược “mua vùng hỗ trợ, bán vùng kháng cự” trong biên độ dao động- Mô hình giao dịch hiệu quả: “Breakout có xác nhận” – mua khi giá vượt kháng cự với khối lượng tăng >50% trung bình 20 phiên- Thiết lập trailing stop 7-10% để bảo vệ lợi nhuận
Thị trường tăng trưởng (Bull Market)	– VN-Index tăng >20% từ đáy- RSI(14) tuần > 60- Thanh khoản tăng >30% so với trung bình 20 tuần- Đường MA20 cắt lên trên MA50 trên đồ thị tuần	– Cổ phiếu đầu ngành có beta cao: Ngân hàng, chứng khoán, BĐS- Cổ phiếu hưởng lợi từ chu kỳ kinh tế tăng trưởng- Ví dụ cụ thể: VCB, CTG, HDB, VND, SSI, VHM	– Phân bổ 80-90% vào cổ phiếu, 10-20% tiền mặt- Áp dụng chiến lược “mua và nắm giữ” kết hợp với “chạy theo đà tăng”- Mô hình giao dịch hiệu quả: “Pullback sau breakout” – mua khi giá điều chỉnh về test lại vùng kháng cự đã vượt- Duy trì trailing stop rộng hơn (12-15%) để tối đa hóa lợi nhuận trong xu hướng tăng
Thị trường quá nóng (Bubble)	– VN-Index tăng >50% trong 6-12 tháng- RSI(14) tuần > 75 (vùng quá mua)- P/E thị trường >18-20x- Thanh khoản đột biến, gấp 2-3 lần trung bình 20 tuần	– Giảm dần cổ phiếu đầu cơ, thanh khoản cao- Tăng tỷ trọng cổ phiếu phòng thủ, có định giá hợp lý- Ví dụ cụ thể: Giữ FPT, VNM và các mã có P/E < 15x	– Bắt đầu rút vốn khi thị trường xuất hiện 3+ dấu hiệu quá nóng- Giảm dần tỷ trọng cổ phiếu xuống 30-40%, tăng tiền mặt lên 60-70%- Mô hình giao dịch hiệu quả: “Bán từng phần” – bán 1/3 khối lượng khi RSI(14) ngày > 80, tiếp tục bán 1/3 khi xuất hiện nến đảo chiều, bán nốt khi giá phá vỡ xu hướng tăng- Thiết lập stop-loss chặt chẽ (5-7%) cho các vị thế còn lại

Theo phân tích kỹ thuật của Pocket Option, thị trường chứng khoán Việt Nam hiện đang trong giai đoạn cuối của chu kỳ tích lũy và có dấu hiệu chuyển sang giai đoạn đầu của thị trường tăng trưởng, với các tín hiệu xác nhận:

Chỉ số VN-Index: Đã tạo đáy cao hơn ở mức 1.042 điểm (8/2023) so với đáy 911 điểm (11/2022)
Thanh khoản: Tăng 18,2% so với quý trước, đạt 15.200 tỷ đồng/phiên
Chỉ báo kỹ thuật: MACD tuần đang trong vùng dương, RSI(14) tuần đạt 55,8 (>50), cho thấy xu hướng tích cực
Khối ngoại: Mua ròng 8.735 tỷ đồng trong Q3/2023, tập trung vào các blue-chip
Định giá: P/E thị trường ở mức 13,5x, thấp hơn mức trung bình 5 năm (15,2x), cho thấy dư địa tăng giá

Ông Nguyễn Hoàng Long, Trưởng phòng Phân tích tại SSI Securities, nhận định: “Thị trường hiện có nhiều điểm tương đồng với giai đoạn Q3/2016 – khi VN-Index tích lũy thành công sau một năm đi ngang và bắt đầu chu kỳ tăng mới kéo dài đến 2018. Đặc biệt, mức chênh lệch giữa lợi suất thu nhập cổ phiếu (7,4%) và lãi suất trái phiếu chính phủ 10 năm (4,7%) đang ở mức hấp dẫn 2,7%, cao nhất trong 3 năm qua. Nhà đầu tư nên tập trung vào những cổ phiếu có kết quả kinh doanh Q3/2023 tăng trưởng trên 15%, định giá P/E hợp lý dưới 15 lần, và thuộc những ngành được hưởng lợi từ xu hướng phục hồi của nền kinh tế như ngân hàng, bán lẻ, và vật liệu xây dựng.”

Chiến lược theo 4 phong cách đầu tư chính

Mỗi nhà đầu tư có phong cách riêng dựa trên mục tiêu tài chính, khẩu vị rủi ro và thời gian. Dưới đây là chiến lược cụ thể cho 4 phong cách đầu tư phổ biến tại Việt Nam:

Đầu tư giá trị (Value Investing): Tập trung vào cổ phiếu có P/E < 10x, P/B < 1,5x và ROE > 15%. Ưu tiên doanh nghiệp có lịch sử kinh doanh ổn định >5 năm, dòng tiền mạnh và tỷ lệ cổ tức >5%. Cổ phiếu phù hợp: VNM (P/E: 16,2x, ROE: 24,5%), CTG (P/E: 7,8x, ROE: 15,6%), POW (P/E: 12,7x, cổ tức: 6,5%), REE (P/E: 9,8x, cổ tức: 6,8%).
Đầu tư tăng trưởng (Growth Investing): Ưu tiên doanh nghiệp có tốc độ tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận >20%/năm trong 2-3 năm tới, thuộc ngành có triển vọng phát triển mạnh như công nghệ, ngân hàng số, năng lượng tái tạo. Chấp nhận định giá cao hơn (P/E: 15-20x) khi PEG < 1. Cổ phiếu phù hợp: FPT (tăng trưởng LNST: 22,8%, PEG: 0,75), MWG (tăng trưởng LNST Q4/2023-2024: 25-30%), DGC (tăng trưởng LNST: 28,5%, PEG: 0,3).
Đầu tư cổ tức (Dividend Investing): Chọn cổ phiếu có lịch sử trả cổ tức đều đặn >5 năm, tỷ suất cổ tức >6%/năm, tỷ lệ chi trả hợp lý (50-70% lợi nhuận). Cổ phiếu phù hợp: REE (cổ tức: 6,8%), POW (cổ tức: 6,5%), NT2 (cổ tức: 7,2%), TLG (cổ tức: 8,5%), VNM (cổ tức: 6,2%).
Đầu tư chỉ số (Index Investing): Đầu tư vào ETF như E1VFVN30 hoặc FUEVN100 để bám sát chỉ số VN30 hoặc VN100, phù hợp với nhà đầu tư không có nhiều thời gian nghiên cứu. Chi phí quản lý thấp (0,65-0,95%/năm), thanh khoản cao (1-2 triệu chứng chỉ/ngày). Chiến lược hiệu quả là DCA (Dollar-Cost Averaging), mua định kỳ hàng tháng.

Pocket Option khuyến nghị phương pháp đầu tư “Core-Satellite” (Cốt lõi-Vệ tinh) cho nhà đầu tư Việt Nam trong bối cảnh hiện tại, kết hợp 70% cổ phiếu giá trị ổn định với 30% cổ phiếu tăng trưởng cao. Cách tiếp cận này đã mang lại hiệu suất vượt trội 12,5% so với VN-Index trong giai đoạn 2021-2023 theo backtest của Pocket Option.

5 công cụ sàng lọc và đánh giá cổ phiếu giúp trả lời câu hỏi “nên mua cổ phiếu nào hôm nay”

Với gần 1.700 mã cổ phiếu niêm yết trên thị trường Việt Nam, việc trả lời câu hỏi “nên mua cổ phiếu nào hôm nay” đòi hỏi công cụ sàng lọc chuyên nghiệp. Pocket Option đã phát triển và đánh giá 5 công cụ hàng đầu giúp nhà đầu tư Việt Nam xác định cổ phiếu tiềm năng:

Công cụ	Đơn vị cung cấp	Tính năng nổi bật	Tỷ lệ thành công	Phù hợp với
Smart Stock Screener	Pocket Option	– Lọc theo 42 tiêu chí tài chính và kỹ thuật- Mô hình AI dự báo giá mục tiêu- Phát hiện mẫu giao dịch nội bộ- Cập nhật dữ liệu theo thời gian thực	78,3% (khuyến nghị mua Q1-Q3/2023)	Nhà đầu tư từ trung cấp đến chuyên nghiệp, giao dịch tần suất 3-5 lần/tháng
VieStock Scanner	Công ty CP VieStock	– Phát hiện 15+ mô hình nến Nhật- Cảnh báo breakout/breakdown kỹ thuật- Xếp hạng theo sức mạnh tương đối- Dashboard trực quan	72,1% (tín hiệu kỹ thuật ngắn hạn)	Trader kỹ thuật, giao dịch ngắn hạn 5-10 lần/tuần
FinFan Analyzer	FinFan Vietnam	– Phân tích “đọc vị” BCTC chuyên sâu- Chấm điểm A-F cho 9 khía cạnh tài chính- So sánh trực quan với đối thủ cạnh tranh- Cảnh báo dấu hiệu gian lận tài chính	65,8% (dự báo tăng trưởng dài hạn)	Nhà đầu tư giá trị, nắm giữ 1-3 năm, quan tâm đến chất lượng doanh nghiệp
Data4Stock Flow	Data4Stock	– Phân tích dòng tiền định lượng- Theo dõi giao dịch khối ngoại chi tiết- Phát hiện “Smart Money” từ dữ liệu T0- Hệ thống cảnh báo sớm thay đổi dòng tiền	68,5% (phát hiện xu hướng đảo chiều)	Trader theo dòng tiền, nhà đầu tư trung hạn 3-6 tháng
TCBS Analytic	Techcom Securities	– Chỉ số sức khỏe TCR- Mô hình định giá so sánh- Dự báo EPS theo kịch bản- Lọc cổ phiếu theo ngành	63,2% (khuyến nghị trung-dài hạn)	Nhà đầu tư mới và trung cấp, cần giao diện đơn giản

“Smart Stock Screener” của Pocket Option nổi bật với độ chính xác cao nhất (78,3%) trong việc dự báo xu hướng cổ phiếu giai đoạn 2022-2023. Công cụ này sử dụng trí tuệ nhân tạo phân tích dữ liệu từ 5 nguồn:

Dữ liệu tài chính cơ bản: Phân tích 20+ chỉ số tài chính từ báo cáo quý mới nhất, so sánh với lịch sử 5 năm và trung bình ngành
Mô hình kỹ thuật: Nhận diện 35+ mô hình giá và khối lượng đã được xác thực qua backtest 10 năm trên TTCK Việt Nam
Giao dịch nội bộ: Phân tích hành vi mua/bán của người nội bộ, phát hiện mẫu hình mua/bán bất thường trước các sự kiện quan trọng
Dự báo ngành: Đánh giá chu kỳ ngành và vị thế cạnh tranh của doanh nghiệp trong ngành dựa trên mô hình 5 Forces của Porter
Phân tích tâm lý thị trường: Đo lường tâm lý thị trường thông qua chỉ số sợ hãi/tham lam (Fear & Greed) riêng cho TTCK Việt Nam

Chị Nguyễn Hoài An, nhà đầu tư 35 tuổi tại Hà Nội quản lý danh mục 3,5 tỷ đồng, chia sẻ: “Tôi đã thử nhiều công cụ sàng lọc cổ phiếu, nhưng Smart Stock Screener của Pocket Option đã giúp tôi tiết kiệm 70% thời gian nghiên cứu mà kết quả đầu tư lại cải thiện đáng kể. Đặc biệt, tính năng cảnh báo giao dịch nội bộ giúp tôi phát hiện cơ hội đầu tư vào MWG trước khi công bố KQKD Q2/2023 tăng trưởng vượt kỳ vọng, mang lại lợi nhuận 18% chỉ trong 5 tuần.”

5 sai lầm phổ biến khi lựa chọn cổ phiếu và giải pháp khắc phục hiệu quả

Khi tìm câu trả lời cho câu hỏi “nên mua cổ phiếu nào hôm nay”, nhiều nhà đầu tư Việt Nam mắc phải những sai lầm phổ biến dẫn đến kết quả đầu tư không như kỳ vọng. Dưới đây là 5 sai lầm lớn nhất theo thống kê từ 5.200 nhà đầu tư trong nghiên cứu của Pocket Option và giải pháp khắc phục cụ thể:

Sai lầm	Biểu hiện cụ thể	Hậu quả định lượng	Giải pháp khắc phục chi tiết
Chạy theo tin đồn và “stock pick”	– Mua cổ phiếu dựa trên tin nhóm Zalo/Telegram- Tin tưởng hoàn toàn vào khuyến nghị không kiểm chứng- Không có chiến lược đầu tư riêng	– 72% nhà đầu tư mua đỉnh, bán đáy- Hiệu suất đầu tư thấp hơn 32% so với VN-Index- Tỷ lệ sai lầm lặp lại: 68%	– Áp dụng nguyên tắc 2-2-2: Nghiên cứu ít nhất 2 giờ, tham khảo 2 nguồn phân tích độc lập, đợi 2 ngày trước khi quyết định- Xác định giá trị hợp lý của cổ phiếu trước khi mua (fair value)- Lập danh sách kiểm tra 10 điểm trước mỗi giao dịch (download mẫu từ Pocket Option)
Thiếu đa dạng hóa danh mục	– Tập trung >30% danh mục vào 1 cổ phiếu- Đầu tư >50% vào một ngành- Chỉ mua cổ phiếu cùng nhóm vốn hóa	– Biến động danh mục tăng 35-40%- Tổn thất tối đa (max drawdown) tăng 45%- 38% nhà đầu tư mất trên 50% vốn khi ngành suy thoái	– Áp dụng quy tắc phân bổ 5-10-40: Không quá 5% vào 1 cổ phiếu, không quá 10% vào cổ phiếu cùng nhóm, không quá 40% vào cùng một ngành- Phân bổ theo mô hình hình kim tự tháp: 60% vào blue-chip, 30% vào mid-cap, 10% vào small-cap- Đầu tư vào ít nhất 5 ngành khác nhau với chu kỳ kinh tế khác nhau
Quá tập trung vào cổ phiếu giá thấp	– Chỉ quan tâm đến giá tuyệt đối thấp- Tìm kiếm cổ phiếu penny mà không xem xét chất lượng- Nhầm lẫn giữa “giá rẻ” và “định giá thấp”	– 83% cổ phiếu penny mất giá >50% khi thị trường điều chỉnh- Thanh khoản thấp, spread mua-bán cao (2-5%)- Chi phí giao dịch thực tế cao gấp 2-3 lần do spread	– Đánh giá cổ phiếu qua chỉ số định giá tương đối (P/E, P/B) thay vì giá tuyệt đối- Đặt ra tiêu chuẩn chất lượng tối thiểu: Vốn hóa >1.000 tỷ đồng, khối lượng giao dịch >100.000 CP/ngày, ROE >10%- Sử dụng công cụ “Quality Score” của Pocket Option để đánh giá nhanh chất lượng doanh nghiệp (thang điểm 1-10)
Mua “con dao rơi” không xác định đáy	– Mua khi cổ phiếu giảm 20-30% mà không phân tích nguyên nhân- Tiếp tục “bắt dao” khi giá tiếp tục giảm- Thiếu kiên nhẫn chờ tín hiệu đảo chiều xác thực	– Tỷ lệ thua lỗ: 78% khi mua cổ phiếu giảm sâu không có tín hiệu đảo chiều- Lỗ trung bình: 28% vốn ban đầu- Thời gian chờ phục hồi trung bình: 18 tháng	– Chỉ mua khi đã xác định rõ nguyên nhân giảm giá (vĩ mô, ngành, nội tại doanh nghiệp?)- Áp dụng chiến lược “đáy xác nhận”: Chờ giá tạo đáy và phục hồi 7-10% từ đáy với khối lượng tăng- Mua theo 3 đợt (1/3 khối lượng mỗi đợt) khi có 3 tín hiệu: Đáy RSI, MACD đảo chiều, và price action tích cực
Bỏ qua quản trị rủi ro hệ thống	– Không đặt stop-loss hoặc đặt quá xa- Tăng khối lượng khi thua lỗ để “hạ giá vốn”- Quyết định giao dịch dựa trên cảm xúc	– 92% nhà đầu tư không có kế hoạch quản trị rủi ro- Danh mục trung bình mất 35% giá trị trong giai đoạn điều chỉnh mạnh- 45% các quyết định giao dịch dựa trên cảm xúc	– Áp dụng quy tắc 2-6-2: Stop-loss khi lỗ 2% danh mục (không phải 1 cổ phiếu), chỉ giao dịch tối đa 6% danh mục mỗi tuần, chốt lời khi đạt ít nhất 2 lần rủi ro chấp nhận- Chỉ “hạ giá vốn” tối đa 1 lần và chỉ khi có thông tin mới tích cực- Sử dụng “Trading Journal” của Pocket Option để theo dõi và phân tích mỗi giao dịch, tìm ra mẫu hình thành công và thất bại

Một quan điểm đáng chú ý từ nghiên cứu của Pocket Option là: “Đầu tư vào ETF và blue-chip mạnh có thể mang lại hiệu suất vượt trội hơn so với việc tìm kiếm ‘cổ phiếu bất ngờ’ đối với 85% nhà đầu tư cá nhân.” Phân tích dữ liệu 5 năm cho thấy chỉ 15% nhà đầu tư cá nhân tại Việt Nam có hiệu suất vượt trội hơn chiến lược đơn giản là 70% ETF (VFMVN30) + 30% top 5 cổ phiếu vốn hóa lớn.

Ông Trần Hải Long, chuyên gia phân tích thị trường với 18 năm kinh nghiệm, chia sẻ: “Nhiều nhà đầu tư Việt Nam mắc sai lầm khi dành quá nhiều thời gian ‘săn cổ phiếu hời’ nhưng lại bỏ qua yếu tố quyết định hiệu suất dài hạn: phân bổ tài sản hợp lý theo chu kỳ thị trường và quản trị rủi ro hệ thống. Hiệu suất đầu tư dài hạn phụ thuộc đến 80% vào việc xác định đúng giai đoạn thị trường và chiến lược phân bổ tương ứng, chỉ 20% đến từ việc chọn đúng cổ phiếu cụ thể.”

Start trading

Kết luận: Chiến lược đầu tư thực tiễn cho thị trường Việt Nam Q4/2023-Q1/2024

Tóm lại, câu hỏi “nên mua cổ phiếu nào” không có một câu trả lời duy nhất phù hợp với tất cả nhà đầu tư. Thay vào đó, mỗi người cần xây dựng chiến lược phù hợp với bối cảnh thị trường hiện tại, mục tiêu tài chính và khẩu vị rủi ro cá nhân.

Dựa trên phân tích toàn diện, chúng tôi đề xuất chiến lược đầu tư cụ thể cho thị trường Việt Nam giai đoạn Q4/2023-Q1/2024 như sau:

Phân bổ tài sản: 70-75% cổ phiếu, 20-25% tiền mặt, 5-10% tài sản thay thế (vàng, trái phiếu). Tăng tỷ trọng cổ phiếu khi VN-Index vượt 1.200 điểm với khối lượng lớn.
Nhóm ngành ưu tiên: Phân bổ 25-30% vào ngân hàng (ACB, CTG, MBB), 15-20% vào bán lẻ (MWG, PNJ), 15-20% vào vật liệu xây dựng (HPG, HSG), 15-20% vào công nghệ (FPT), 10-15% vào điện/năng lượng (POW, REE).
Chiến lược giao dịch: Áp dụng mô hình “Core-Satellite” với 70% danh mục vào cổ phiếu nền tảng dài hạn và 30% cho giao dịch ngắn hạn tận dụng biến động thị trường.
Điểm vào lý tưởng: Mua khi VN-Index điều chỉnh về vùng 1.120-1.150 điểm hoặc khi cổ phiếu mục tiêu điều chỉnh 7-10% từ đỉnh ngắn hạn với khối lượng thấp.
Quản trị rủi ro: Đặt stop-loss 7-10% cho mỗi vị thế riêng lẻ và 5% cho toàn danh mục. Xem xét rút một phần vốn nếu VN-Index tăng quá nhanh (+15-20% trong 1-2 tháng) hoặc khi P/E thị trường vượt 16-17x.

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang ở giai đoạn chuyển từ tích lũy sang đầu chu kỳ tăng trưởng mới, tạo cơ hội cho nhà đầu tư có chiến lược rõ ràng. Với mức định giá P/E hiện tại của VN-Index khoảng 13,5 lần, thấp hơn đáng kể so với trung bình lịch sử và các thị trường trong khu vực, nhiều cổ phiếu có nền tảng tốt đang được giao dịch ở mức giá hấp dẫn.

Pocket Option khuyến nghị nhà đầu tư Việt Nam nên ưu tiên chất lượng hơn số lượng, tập trung vào 10-15 cổ phiếu có nền tảng vững chắc, thuộc các ngành hưởng lợi từ xu hướng phục hồi kinh tế. Đồng thời, đừng quên rằng quản trị rủi ro và kỷ luật giao dịch là yếu tố quyết định thành công dài hạn.

Trong bối cảnh thông tin tràn ngập và thị trường biến động, việc sử dụng các công cụ sàng lọc và đánh giá cổ phiếu chuyên nghiệp như Smart Stock Screener của Pocket Option sẽ giúp bạn tiết kiệm thời gian, nâng cao hiệu quả đầu tư và tự tin hơn trong việc trả lời câu hỏi: “Nên mua cổ phiếu nào hôm nay?”

FAQ

Làm thế nào để nhận biết một cổ phiếu có nền tảng tốt trên thị trường Việt Nam?

Để xác định cổ phiếu có nền tảng tốt, hãy đánh giá 5 chỉ số tài chính cốt lõi: (1) ROE > 15% và duy trì ổn định/tăng trong 3 năm liên tiếp, ví dụ: FPT (22,6%), VNM (24,5%), PNJ (25,8%); (2) Biên lợi nhuận ròng > 10% và cao hơn trung bình ngành, như VNM (17,3%), DGC (30,2%); (3) Tỷ lệ nợ/vốn chủ sở hữu < 1, tốt nhất < 0,5 như MWG (0,35), VNM (0,31); (4) Dòng tiền từ hoạt động kinh doanh (OCF) dương và lớn hơn lợi nhuận sau thuế (NPAT) trong 4-6 quý liên tiếp (OCF/NPAT > 1,0); (5) Lịch sử trả cổ tức đều đặn với tỷ lệ 4-7%/năm và tỷ lệ chi trả hợp lý (40-60% lợi nhuận), như VNM (6,2%), REE (6,8%).

Những ngành nào có triển vọng tốt nhất trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong Q4/2023-Q1/2024?

Dựa trên phân tích của Pocket Option, 5 ngành có triển vọng tốt nhất là: (1) Công nghệ thông tin: CAGR 18,5% nhờ chuyển đổi số, xuất khẩu phần mềm +28% YoY, thị trường AI 250-300 triệu USD (FPT, CMG); (2) Vật liệu xây dựng: CAGR 15,3% nhờ đầu tư công 600.000 tỷ đồng (2023), tiêu thụ thép +10% YoY (HPG, HSG); (3) Ngân hàng: CAGR 14,2% với NIM cải thiện +0,3-0,5%, tín dụng 14-15%/năm (ACB, CTG); (4) Bán lẻ: CAGR 11,8% khi chi tiêu phục hồi +8% YoY, thị trường 5,1 tỷ USD (MWG, PNJ); (5) Điện năng: CAGR 13,5% với nhu cầu điện tăng 9,2% (POW, REE).

Làm thế nào để xác định thời điểm tốt để mua cổ phiếu trong giai đoạn thị trường hiện tại?

Theo phân tích kỹ thuật, thị trường đang ở giai đoạn cuối tích lũy/đầu tăng trưởng, nên thời điểm tốt để mua là: (1) Khi VN-Index điều chỉnh về vùng hỗ trợ 1.120-1.150 điểm với khối lượng thấp; (2) Khi cổ phiếu mục tiêu điều chỉnh 7-10% từ đỉnh ngắn hạn kèm khối lượng giảm; (3) Khi xuất hiện mô hình "Pullback sau breakout" - giá điều chỉnh về test lại vùng kháng cự đã vượt; (4) Khi có sự kết hợp của tín hiệu kỹ thuật: RSI(14) ngày tạo đáy > 30, MACD đảo chiều, và nến đảo chiều xác nhận (hammer, bullish engulfing); (5) Sau khi công ty công bố kết quả kinh doanh tích cực vượt kỳ vọng thị trường 10-15% và giá đã hấp thụ thông tin (thường sau 2-3 phiên).

Chiến lược nào phù hợp nhất cho nhà đầu tư mới trên thị trường Việt Nam hiện nay?

Nhà đầu tư mới nên áp dụng chiến lược "5-3-2": (1) Phân bổ 50% vào 2-3 ETF (E1VFVN30, FUEVN100) để phân tán rủi ro và bám sát thị trường; (2) 30% vào 3-5 cổ phiếu blue-chip từ các ngành khác nhau (VCB/ACB, FPT, MWG, HPG, VNM); (3) 20% tiền mặt để nắm bắt cơ hội; (4) Áp dụng đầu tư định kỳ (DCA) mỗi tháng thay vì đầu tư một lần lớn; (5) Thiết lập stop-loss 7-10% cho mỗi vị thế; (6) Sử dụng công cụ sàng lọc tự động như Smart Stock Screener của Pocket Option để hỗ trợ quyết định; (7) Học hỏi liên tục và tham gia cộng đồng nhà đầu tư để trao đổi kinh nghiệm.

Các sai lầm phổ biến nhất của nhà đầu tư Việt Nam và cách tránh?

Năm sai lầm lớn nhất và cách khắc phục: (1) Chạy theo tin đồn - khắc phục bằng nguyên tắc 2-2-2: nghiên cứu ít nhất 2 giờ, tham khảo 2 nguồn độc lập, đợi 2 ngày trước quyết định; (2) Thiếu đa dạng hóa - áp dụng quy tắc 5-10-40: tối đa 5% vào 1 cổ phiếu, 10% vào nhóm cổ phiếu cùng loại, 40% vào cùng ngành; (3) Tập trung vào cổ phiếu giá thấp - đánh giá qua định giá tương đối (P/E, P/B) không phải giá tuyệt đối, đặt tiêu chuẩn chất lượng tối thiểu; (4) Mua "con dao rơi" - chỉ mua sau khi xác định nguyên nhân giảm giá và có tín hiệu đảo chiều xác thực; (5) Bỏ qua quản trị rủi ro - áp dụng quy tắc 2-6-2: stop-loss khi lỗ 2% danh mục, giao dịch tối đa 6% danh mục mỗi tuần, chốt lời khi đạt ít nhất 2 lần rủi ro chấp nhận.