Pocket Option khám phá tiềm năng tăng giá mã cổ phiếu NAS

Tổng quan về mã cổ phiếu NAS và vị thế thị trường hiện tại

Mã cổ phiếu NAS thuộc Công ty Cổ phần Dịch vụ Hàng không Noibai (NASCO), doanh nghiệp với 23 năm kinh nghiệm cung cấp dịch vụ tại sân bay Nội Bài. Được niêm yết trên sàn UPCOM từ tháng 11/2016 với mã NAS, công ty hiện đạt vốn hóa thị trường 332,5 tỷ đồng và thanh khoản trung bình 42.800 cổ phiếu/phiên trong 20 phiên gần nhất.

NASCO nắm giữ thị phần 35% trong mảng dịch vụ mặt đất và 42% trong mảng suất ăn hàng không tại sân bay Nội Bài, phục vụ 18 hãng hàng không trong nước và quốc tế. Tài sản chính của công ty bao gồm quyền khai thác dịch vụ tại sân bay (đến năm 2030), đội xe phục vụ mặt đất (85 xe các loại), và cơ sở chế biến suất ăn công suất 15.000 suất/ngày.

Trong bối cảnh ngành hàng không Việt Nam phục hồi mạnh sau đại dịch, mã cổ phiếu NAS đã trở thành tâm điểm chú ý của nhiều nhà đầu tư. Theo số liệu từ Cục Hàng không Việt Nam, 9 tháng đầu năm 2023, tổng lượng hành khách qua các sân bay đạt 79,6 triệu lượt, tăng 35,9% so với cùng kỳ 2022 và đạt 89,5% so với 2019 (trước Covid). Riêng tại Nội Bài, lượng hành khách đạt 23,4 triệu lượt (+33,7% YoY), trong đó khách quốc tế đạt 7,68 triệu lượt, tăng tới 312% so với cùng kỳ.

Kết quả kinh doanh của NASCO cho thấy sự phục hồi vượt trội sau đại dịch, với biên lợi nhuận ròng tăng từ 1,17% năm 2020 lên 9,15% trong 9 tháng đầu năm 2023. Đặc biệt, lợi nhuận Q3/2023 đạt 10,2 tỷ đồng (+92,5% YoY), cao nhất trong lịch sử hoạt động của công ty, nhờ vào lượng khách quốc tế tăng mạnh và việc tối ưu hóa cơ cấu chi phí.

Theo số liệu cập nhật mới nhất từ Pocket Option, mã cổ phiếu NAS đang giao dịch ở mức P/E 12,8 lần (tính trên EPS trailing 12 tháng), thấp hơn 15-18% so với trung bình ngành dịch vụ hàng không (15,1 lần). Chỉ số P/B hiện ở mức 1,83 lần, ROE đạt 24,3%, và tỷ suất cổ tức duy trì ở mức 5,8% – thuộc nhóm cổ phiếu có lợi tức cổ tức ổn định trên UPCOM.

Phân tích cơ bản: 5 động lực tăng trưởng chính của NASCO

Phân tích sâu về hoạt động kinh doanh và tài chính của NASCO cho thấy công ty đang sở hữu những lợi thế cạnh tranh bền vững và có nhiều tiềm năng tăng trưởng trong 12-18 tháng tới. Dưới đây là 5 động lực tăng trưởng chính đang thúc đẩy giá trị cổ phiếu NAS.

Vị thế độc quyền và khả năng sinh lời cao

NASCO nắm giữ vị thế gần như độc quyền trong một số dịch vụ tại sân bay Nội Bài, tạo rào cản gia nhập ngành vững chắc và đảm bảo dòng tiền ổn định. Cụ thể, công ty sở hữu những lợi thế cạnh tranh sau:

Phân tích dòng tiền cho thấy NASCO đã cải thiện đáng kể khả năng sinh lời với ROE tăng từ 5,8% năm 2020 lên 24,3% hiện tại, cao hơn nhiều so với trung bình ngành (17,5%). Chi phí vốn bình quân (WACC) của công ty ở mức 11,2%, thấp hơn ROE 13,1 điểm phần trăm, chứng tỏ công ty đang tạo ra giá trị gia tăng đáng kể cho cổ đông.

Đa dạng hóa doanh thu và tối ưu cơ cấu chi phí

NASCO đã và đang thực hiện chiến lược đa dạng hóa nguồn doanh thu, giảm phụ thuộc vào mảng dịch vụ hàng không truyền thống. Kể từ năm 2021, công ty đã tăng tỷ trọng dịch vụ phi hàng không từ 18% lên 25% hiện tại, với mục tiêu đạt 30-35% vào năm 2025.

Mảng dịch vụ phi hàng không (cho thuê quầy hàng, quảng cáo, khu vực sự kiện) có biên lợi nhuận gộp đặc biệt cao (36,2%), gần gấp đôi so với mảng dịch vụ hàng không (22,8%). Trong Q3/2023, doanh thu từ mảng này đạt 28,6 tỷ đồng, tăng 58,7% so với cùng kỳ, nhờ việc mở rộng diện tích cho thuê thêm 850m² và tăng giá thuê bình quân 15%.

Song song với đa dạng hóa doanh thu, NASCO cũng đã triển khai thành công chương trình tối ưu chi phí từ Q4/2022 với những kết quả đáng chú ý:

Các giải pháp trên đã giúp biên lợi nhuận ròng của NASCO tăng từ 7,42% năm 2022 lên 9,15% trong 9 tháng đầu năm 2023, và dự kiến đạt 10,2-10,5% vào năm 2024 theo kế hoạch đã được HĐQT phê duyệt.

Pocket Option đánh giá rằng chiến lược đa dạng hóa doanh thu kết hợp với tối ưu chi phí sẽ tiếp tục là động lực quan trọng, giúp NASCO duy trì tăng trưởng lợi nhuận hai chữ số trong 2-3 năm tới, ngay cả khi tốc độ tăng trưởng của ngành hàng không có dấu hiệu chậm lại.

Phân tích kỹ thuật và dự báo giá mã cổ phiếu NAS

Việc phân tích các yếu tố kỹ thuật và mô hình giá đóng vai trò quan trọng giúp nhà đầu tư xác định điểm vào, điểm ra và các mức quản trị rủi ro hiệu quả với mã cổ phiếu NAS. Phân tích thời điểm hiện tại cho thấy một số tín hiệu đáng chú ý.

Biểu đồ giá của mã cổ phiếu NAS trong 12 tháng qua cho thấy 4 giai đoạn rõ rệt với các điểm chuyển động quan trọng:

Phân tích các chỉ báo kỹ thuật chính cung cấp những tín hiệu quan trọng cho xu hướng sắp tới:

Đặc biệt quan trọng là phân tích khối lượng giao dịch. Trong 10 phiên gần nhất, khối lượng trung bình đạt 53.600 CP/phiên, cao hơn 25% so với trung bình 30 phiên trước đó. Các phiên tăng giá có khối lượng trung bình 68.200 CP/phiên, trong khi các phiên giảm giá chỉ có khối lượng trung bình 32.500 CP/phiên – một tín hiệu cực kỳ tích cực cho thấy áp lực bán yếu và lực mua đang chiếm ưu thế.

Theo phân tích của Pocket Option, mã cổ phiếu NAS đang chuẩn bị cho một đợt bứt phá quan trọng với các mức giá chiến lược sau:

Kết hợp mô hình “cốc và tay cầm” đang hình thành với tín hiệu mua từ các chỉ báo kỹ thuật, đặc biệt là MACD và Ichimoku, có thể dự báo mã cổ phiếu NAS sẽ có đợt bứt phá quan trọng khi vượt qua vùng kháng cự 42.800-43.200 đồng. Mục tiêu giá trong 3-4 tháng tới có thể đạt 47.500-48.000 đồng, tương đương mức tăng 18-20% từ giá hiện tại.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cần lưu ý rằng để xác nhận xu hướng tăng giá mới, cổ phiếu cần vượt qua vùng kháng cự 42.800-43.200 đồng với khối lượng giao dịch lớn (trên 80.000 CP/phiên). Nếu không thành công, giá có thể điều chỉnh về test lại vùng hỗ trợ 38.000-39.000 đồng trước khi tiếp tục xu hướng tăng.

5 yếu tố vĩ mô then chốt ảnh hưởng đến triển vọng mã cổ phiếu NAS

Để có cái nhìn toàn diện về triển vọng đầu tư vào mã cổ phiếu NAS, việc phân tích các yếu tố vĩ mô ảnh hưởng đến ngành hàng không và đặc biệt là hoạt động tại sân bay Nội Bài là vô cùng quan trọng. Dưới đây là 5 yếu tố then chốt cần theo dõi trong 12-18 tháng tới.

Phục hồi mạnh mẽ của hàng không quốc tế

Thị trường hàng không quốc tế đang phục hồi với tốc độ nhanh hơn dự kiến. Theo số liệu chi tiết từ Cục Hàng không Việt Nam, khách quốc tế đến Việt Nam qua đường hàng không 9 tháng đầu năm 2023 đạt 8,9 triệu lượt, tăng 308% so với cùng kỳ 2022 và đạt 80,2% so với mức trước Covid (2019).

Tại sân bay Nội Bài, lượng khách quốc tế đạt 7,68 triệu lượt trong 9 tháng đầu năm, với tốc độ tăng trưởng tháng sau cao hơn tháng trước. Đặc biệt, Q3/2023 đã chứng kiến mức phục hồi đạt 92,8% so với Q3/2019, và dự kiến sẽ vượt mức trước Covid vào Q1/2024.

Điều này đặc biệt có lợi cho NASCO vì dịch vụ cung cấp cho các chuyến bay quốc tế có biên lợi nhuận cao hơn 30-40% so với chuyến bay nội địa. Nếu xu hướng này tiếp tục, biên lợi nhuận gộp của NASCO có thể cải thiện thêm 1,5-2 điểm phần trăm trong năm 2024.

Đáng chú ý, NASCO đang chuẩn bị cho kế hoạch mở rộng sân bay Nội Bài với nhà ga T3 công suất 30 triệu khách/năm. Ban lãnh đạo NASCO đã xác nhận đang đàm phán để đảm bảo quyền khai thác dịch vụ tại nhà ga mới, với dự kiến gia tăng thêm 40-45% diện tích hoạt động từ năm 2026.

Pocket Option đánh giá rằng với việc hàng không quốc tế phục hồi nhanh hơn dự kiến, cộng với xu hướng du lịch cao cấp đang gia tăng (chi tiêu bình quân của khách quốc tế đã tăng 22% so với trước dịch), NASCO sẽ được hưởng lợi kép từ cả yếu tố khối lượng và giá trong 12-24 tháng tới.

Chiến lược đầu tư chi tiết với mã cổ phiếu NAS cho từng nhóm nhà đầu tư

Dựa trên phân tích toàn diện về cơ bản, kỹ thuật và các yếu tố vĩ mô, chúng tôi đề xuất chiến lược đầu tư cụ thể với mã cổ phiếu NAS cho từng nhóm nhà đầu tư, tùy thuộc vào mục tiêu, khẩu vị rủi ro và thời hạn nắm giữ.

Các nguyên tắc quan trọng khi giao dịch mã cổ phiếu NAS:

Pocket Option cung cấp nhiều công cụ phân tích chuyên sâu giúp nhà đầu tư theo dõi và giao dịch hiệu quả với mã cổ phiếu NAS. Đặc biệt, công cụ “Price Action Scanner” giúp nhận diện các mô hình nến quan trọng, trong khi “Volume Profile Analysis” xác định các vùng giá có khối lượng giao dịch tập trung cao – những mức hỗ trợ/kháng cự quan trọng.

Một quan điểm đáng chú ý mà không phải ai cũng đồng ý: Mặc dù thường được xem là cổ phiếu chu kỳ, NAS có thể được coi như một “cổ phiếu phòng thủ” trong danh mục đầu tư hàng không. Điều này bởi NASCO cung cấp dịch vụ thiết yếu cho hoạt động sân bay, ít bị ảnh hưởng bởi biến động giá vé máy bay hay cạnh tranh giữa các hãng. Ngay cả khi các hãng hàng không gặp áp lực lợi nhuận do chi phí nhiên liệu tăng, NASCO vẫn duy trì được biên lợi nhuận ổn định miễn là lượng hành khách không sụt giảm mạnh.

So sánh chi tiết mã cổ phiếu NAS với 3 doanh nghiệp cùng ngành

Để đánh giá chính xác vị thế cạnh tranh và tiềm năng tăng trưởng của mã cổ phiếu NAS, việc so sánh với các doanh nghiệp cùng ngành dịch vụ hàng không là rất cần thiết. Bảng phân tích dưới đây so sánh NAS với 3 doanh nghiệp tương đồng: SCS (Công ty CP Dịch vụ Hàng hóa Sài Gòn), AST (Công ty CP Dịch vụ Hàng không Taseco) và SGN (Công ty CP Phục vụ Mặt đất Sài Gòn).

Từ bảng so sánh trên, có thể thấy mã cổ phiếu NAS có một số điểm nổi bật sau:

Điểm yếu lớn nhất của NASCO so với các đối thủ là biên lợi nhuận ròng thấp hơn nhiều so với SCS và SGN do đặc thù kinh doanh. SCS và SGN tập trung vào dịch vụ kho hàng và phục vụ mặt đất tại các sân bay lớn hơn (Tân Sơn Nhất), trong khi NASCO chủ yếu cung cấp dịch vụ tại Nội Bài với quy mô nhỏ hơn.

Tuy nhiên, đây cũng chính là cơ hội cho NASCO: công ty đang đa dạng hóa sang dịch vụ phi hàng không có biên lợi nhuận cao (36,2%) và hưởng lợi từ sự phục hồi của hàng không quốc tế tại Nội Bài. Nếu NASCO tiếp tục cải thiện biên lợi nhuận lên 10-11% trong năm 2024 như kế hoạch, khoảng cách định giá P/E với SGN có thể thu hẹp, tạo tiềm năng tăng giá.

Pocket Option đánh giá rằng với tốc độ tăng trưởng lợi nhuận hiện tại (>80% YoY) và ROE cao (24,3%), mã cổ phiếu NAS xứng đáng được định giá ở mức P/E 15-16 lần, tương đương với mức trung bình ngành. Điều này tạo dư địa tăng giá 18-25% từ mức hiện tại, phù hợp với mục tiêu kỹ thuật 47.500-48.000 đồng trong 3-6 tháng tới.

Kết luận: Triển vọng và chiến lược tối ưu với mã cổ phiếu NAS

Sau khi phân tích toàn diện mã cổ phiếu NAS từ nhiều góc độ, có thể đưa ra những kết luận quan trọng và chiến lược tối ưu cho nhà đầu tư Việt Nam.

NASCO đang trong chu kỳ tăng trưởng mạnh mẽ với kết quả kinh doanh 9 tháng đầu năm 2023 ấn tượng: doanh thu đạt 282,1 tỷ đồng (+47,2% YoY) và lợi nhuận sau thuế đạt 25,8 tỷ đồng (+83,6% YoY). Đặc biệt, biên lợi nhuận ròng đã cải thiện từ 1,17% năm 2020 lên 9,15% hiện tại nhờ chiến lược đa dạng hóa nguồn thu và tối ưu hóa chi phí.

Về cơ bản, công ty sở hữu những lợi thế cạnh tranh bền vững: vị thế gần như độc quyền tại sân bay Nội Bài, hợp đồng dài hạn với các hãng hàng không lớn, cơ cấu chi phí linh hoạt, và đòn bẩy hoạt động cao. Điều này giúp NASCO hưởng lợi kép từ sự phục hồi của ngành hàng không, đặc biệt là phân khúc quốc tế đang tăng trưởng mạnh mẽ.

Về mặt kỹ thuật, mã cổ phiếu NAS đang hình thành mô hình “cốc và tay cầm” với tiềm năng bứt phá khi vượt qua vùng kháng cự 42.800-43.200 đồng. Mục tiêu giá trong 3-6 tháng tới là 47.500-48.000 đồng (+18-20%), với điều kiện khối lượng giao dịch tăng mạnh khi phá vỡ kháng cự.

So với các doanh nghiệp cùng ngành, NASCO đang có tốc độ tăng trưởng lợi nhuận cao nhất, ROE thuộc top đầu, nhưng P/E lại ở mức trung bình-thấp (12,8 lần). Điều này tạo cơ hội cho việc định giá lại theo hướng tích cực trong thời gian tới.

Dựa trên tất cả các phân tích trên, chiến lược tối ưu cho nhà đầu tư là:

Pocket Option khuyến nghị nhà đầu tư thận trọng theo dõi các yếu tố quan trọng sau: (1) Kết quả kinh doanh Q4/2023 dự kiến công bố 20-25/01/2024; (2) Số liệu hành khách quốc tế qua Nội Bài hàng tháng; (3) Tiến độ dự án mở rộng sân bay Nội Bài; và (4) Diễn biến khối lượng giao dịch khi cổ phiếu tiếp cận vùng kháng cự.

Với nền tảng cơ bản vững chắc, triển vọng tăng trưởng mạnh mẽ và định giá hợp lý, mã cổ phiếu NAS xứng đáng là một lựa chọn đầu tư hấp dẫn trong danh mục của nhà đầu tư Việt Nam, đặc biệt là những người mong muốn đón đầu xu hướng phục hồi của ngành hàng không trong giai đoạn 2023-2025.